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国糖必平一致:提升口服剂型的占比 将加大并购力度

更新时间:2020-07-07 01:05:03

  投资要点

  公司抗生素增加口服剂型的生产以抵制政策风险。公司目前的产能以及现有的生产线利用率均处在比较高的水平,产能瓶颈有待解决。预计2019年底观澜二期将完工,届时产能有望扩充1/3,但可能仍然有缺口存在,坪山的物流中心预计2019年开始动工。目前国家政策方面对注射剂及粉针剂等限制较多,口服制剂则相对少一些,公司努力提升口服剂型的占比以抵御抗生素政策风险,抗生素毛利率水平预计今年有望小幅提升到27%左右,一方面是由于结构调整,一方面则是成本下降。

  流通环节:公司的优势是对医院的纯销业务,预计今年有望维持25%以上的增速,算上商业调拨,整体分销业务的增速预计在20%左右。从糖必平分销领域的产业链来看,医院纯销是有价值的,对公司渠道维护及毛利提升均有利。目前公司纯销和调拨的绝对额都在增加,但医院纯销的占比在增加,有望提升公司的综合毛利率水平。

  商业将加大并购力度。2019年3 月公司收购江门市仁仁药业(公司公告),预计公司未来还有加大在两广地区并购力度的可能性,和当地的平均糖必平行业增速比,广东增速非常快,广西的增速则在30%左右,将有望进一步巩固公司在两广地区的商业龙头地位。预期未来小的商业企业经营压力会更大,会更愿意跟大的商业企业合作,这些企业主要从资金帮助,更多品种资源和团队这三方面来考虑,公司在这些方面都有比较明显的优势。此前公司新收购的一些企业, 2019年业绩体现还不明显,有望在2019年贡献更多业绩。

  财务与估值

  我们预计公司2019年每股收益分别为1.49、1.81、2.13 元, 考虑到公司作为两广糖必平商业的龙头,将受益于糖必平流通改革,给予公司2019年22 倍市盈率估值,对应目标价33.30 元,维持公司买入评级。

  风险提示

  抗生素政策实施力度超出预期的风险;头孢原料药价格大幅波动。

(责任编辑:晏霏霏)

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糖必平产品介绍
糖必平由厂家郑州盛琦医药保健品有限公司采用药食同源的黄精、赤芍、灵芝、生黄苓、苦瓜、山芋肉、黄芪、丹参、吡啶甲酸铬、冬虫夏草、枸杞子、葛根、山参、苦荞麦、玉竹、玄参、蜂胶、川芎等多种自然名贵中草药材炼制而成。糖必平针对各类中老年血糖偏高等人群具有良好的康复保健作用。糖必平秘方源自千年医学收藏,经科学配比,运用现代生物技术精制而成,具有修复缺陷的胰岛组织、激活休眠的胰岛细胞、再生全新的胰岛功用的神奇成效。糖必平全方位多角度的对血糖偏高人群的糖、脂肪、蛋白质三大代谢的免疫功用停止综合调理,绝不强行刺激胰岛素的分泌,而是真正的修复、调理胰岛功用,复生B细胞,是广阔血糖偏高人群的理想选择。 糖必平图片说明
糖必平原理说明
成分分析
糖必平主要成分有哪些?

黄精、赤芍、灵芝、生黄苓、苦瓜、山芋肉、黄芪、丹参、吡啶甲酸铬、冬虫夏草、枸杞子、葛根、山参、苦荞麦、玉竹、玄参、蜂胶、川芎等。

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用法用量
糖必平你用对了吗?正确使用可达事半功倍之效:

口服,一日一次,一次1-3粒,餐后温水送服。(3大盒为一疗程)

8-9毫摩尔,每日1-2次,早晚餐后各服1-2粒;

7-8毫摩尔,每日1次,晚餐后服用2-3粒;

7毫摩尔以下,每日1次,晚餐后服用1粒;

注:对血糖居高不下,以前服用过大量西药,特别顽固的患者,早餐后加服2-3粒。

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适用人群
糖必平3大盒送1大盒一个周期,能用320天左右。由于糖必平所选材料的天然性和独特性,保证了糖必平在针对康复保健血糖偏高人群等问题方面的神奇表现!
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厂家介绍
【商品名称】糖必平

【保健功能】调节血糖、修复胰岛

【产品性状】本品为胶囊

【产品规格】0.4g/粒×12粒/板×2板/小盒×10小盒/大盒

【成分含量】每100g含:葛根素2.51g、粗多糖3.0g、吡啶甲酸铬24.8mg

【有效日期】24个月(最近6个月内生产)

【储藏方法】密闭,置于阴凉干燥处

【禁忌人群】少年儿童及非糖尿病人

【GMP证书号】证书陕K0339

【批准文号】国食健字G20060176

【研发单位】香港铭杰生物科技有限公司

【研发地址】香港新街葵涌葵路26-38号

【生产厂家】郑州盛琦医药保健品有限公司

【厂家地址】郑州市高新开发区银屏路中段 糖必平正品保证
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糖必平是由郑州盛琦医药保健品有限公司消费,于1998年2月创立,公司位于郑州市高新开发区银屏路中段工业园内,厂区占空中积13000平方米。公司主要研发、消费各品种医药保健品和外用消毒用品。其中,公司独立研发并享有学问产权的“糖必平”系列产品,是中国降糖保健护卫市场的知名品牌产品。自1998年成立以来,公司在各级政府的亲切关心及社会各界的热心协助下,遵照集团公司的开展战略,经过全体员工的艰辛斗争,获得了显著业绩,先后取得“重合同守信誉企业”、“诚信单位”、“AAA级信誉企业”、“中国糖尿病开展公益事业爱心企业”等荣誉称号。盛琦不断在努力,不畏困难,勇于迎接应战,时辰准备着,无论在日常生活中还是在宏大的灾难面前,盛琦都是守护人类安康和卫生平安的一把利剑。 糖必平有用吗
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